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辨证视角下的丽鹏股份（002374）：债务、回购与现金流的比较研究
当股价像折线图上的河流一样流动，我们应以辨证的视角审视丽鹏股份（002374）的资本结构与回报预期。本文采用对比结构，先论优势再辨风险，以期为投资者与公司治理者提供可操作的判断框架。 一方面，从债务偿还策略看，理性路径包括以经营现金流为主、剥离非核心资产与分期重组三类方案（公司披露与行业实践，见公司2023年年报与巨潮资讯）。经营现金流是核心——充足的营运现金可直接覆盖利息与短期借款，降低再融资风险（Penman & Zhang等关于现金流与偿债能力的研究）。另一方面，丽鹏若采取大规模资产处置或依赖资本市场再融资，则在市场不稳时面临估值与时机风险。 关于预期市盈率回报的辩证：若公司能恢复稳定盈利并实现估值修复，则P/E回报来自盈利增长与估值扩张两部分；反之，盈利下滑会令高P/E成为负担。历史研究表明，回购公告
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